主题公园业务获上市公司追捧 收入结构有待完善

相较于因产能过剩而投资乏力的传统行业，旅游业实现逆势上扬，主题公园也正成为上市公司的“新宠”。且随着成熟主题乐园强势进驻中国市场，游客消费热情被激活，其中包括宋城演艺、华谊兄弟等多家公司加速主题公园业务布局， 延伸IP内容打造全文化娱乐产业链。

国际主题公园进驻中国，上市公司投资加速

近年来，宋城演艺、华谊兄弟等多家公司加速主题公园业务布局。分析人士表示，随着成熟主题乐园强势进驻中国市场，游客消费热情将进一步激活，具备IP内容生产及线上线下渠道的平台，有望延伸IP打造全文化娱乐产业链。

业内人士注意到，海昌海洋公园的2015年半年度报告显示，毛利率突破40%，相较于去年同期30%，上升约10个百分点。 一山还有一山高!宋城演艺2015年上半年毛利率则接近73%。

基于此，海昌海洋公园和宋城演艺继续在全国布局主题公园;同时，2015年上半年，连身为门外汉的华谊兄弟品牌授权与实景娱乐板块都签约了2个项目。

据华谊兄弟方面透露，未来4年，华谊兄弟品牌授权与实景娱乐板块计划落地20座城市，撬动百亿规模营收。

入园人次创新高

海昌海洋公园、宋城演艺和华侨城位居全球十大主题公园之列，海昌海洋公园主打海洋动物，就是老百姓眼中的海洋馆。目前，海昌海洋公园在大连、青岛、天津、烟台、武汉、成都及重庆分别经营着8个主题公园。

2015年上半年，海昌海洋公园旗下8个主题公园入园人次为448.6万人次，相较于去年同期396.5万人次，增长约13%;购票人次为329.8万人次，相比于2014年上半年288.1万人次，上涨近15%。

入园人次和购票人次双提升，海昌海洋公园认为，是其策划多个全国性大型品牌营销及市场活动的结果。

为此，海昌海洋公园收入由2014年上半年5.28亿元增长至2015年上半年5.32亿元;毛利率约为40.31%，相较于2014年上半年30.23%，上涨10个百分点。

强中自有强中手。“文化旅游产业”微信公众平台发现，2013年上半年到2015年上半年，发源于杭州的宋城演艺的毛利率分别为71.48%、72.38%和72.95%，呈现逐步上涨势头。

数据显示，2015年上半年，宋城演艺共计接待游客和观众超900万人次，同比增长近67%;营业收入和归属于上市公司股东的净利润也分别同比增长近47%和60%，各达5.73亿和2.77亿元，其中三亚、丽江、九寨沟三大异地项目成为其业绩的主要增长点。

海昌海洋公园执行董事兼行政总裁王旭光表示，主题公园运营商持续对旗下各个主题公园的产品和服务进行升级与创新，不断提升游客体验价值。“进一步完善渠道网络布局，并展开一系列品牌推广工作，有效地提升了公园的客流及收入。”他表示。

主题公园建设“热火朝天”

2015年8月18日，华谊兄弟召开发布会，宣布正式启动与平安银行300亿战略合作，双方将选定共同认可的战略合作伙伴，共同推进华谊兄弟实景娱乐产业在全国的建设和发展。

华谊兄弟2014年年报显示，其品牌授权与实景娱乐板块实现业务收入2.34亿元;截止2015年6月末，共计实现13个签约项目。

在王中军的构想中，未来1-2年，华谊兄弟的主题公园和电影世界等互联网娱乐业务会超过影视娱乐板块的盈利能力。

而之所以“牵手”华谊兄弟，平安银行行长邵平给出的理由是，随着消费者需求的升级，结合地方人文历史特色和热门影视内容的文化旅游将成为潜力巨大的蓝海。

无独有偶。2015年以来，宋城演艺控股九寨沟《藏谜》、收购福州旅游演艺资产、以轻资产扩张模式加速推进泰安项目。宋城演艺自称已迈出了并购式布局全国旅游演艺资源的步伐，不断充盈文化旅游事业版图。

同样，2015年1月，海昌海洋公园中标上海三个地块的土地使用权，耗资约7.28亿元，并于3月举行项目奠基仪式，该等地块将用于建设上海海昌极地海洋世界的公园部分，预计2017年具备开园营业条件。同样，三亚海昌梦幻不夜城规划设计已被三亚市政府原则性通过。

王旭光表示，公司正全力推进上海及三亚两个旗舰项目，并积极寻求其他行业整合机会，加速外延式扩张。

借助IP异地复制

具体看，上市公司布局主题公园业务主要包括：从下游延伸至上游，以旅游景区为主营业务，通过自身创作或外延收购IP，再借助IP的品牌影响力异地复制，打造“内容创作与授权-线上线下渠道平台-衍生消费”的泛文化产业链。

以宋城演艺为例，公司旗下系列千古情演艺产品和各大宋城旅游区吸引了大量游客，杭州、三亚、丽江项目增幅强劲。分析人士认为，公司近年在杭州、三亚、丽江、九寨的“主题公园+旅游演艺”业务步入成熟期。借助在文化演艺行业的丰富经验、流程化运作优势以及文化营销推广能力，公司积极投资文化产业打造IP，布局影视、戏剧等领域，逐步从主题公园景区运营商转型为贯穿全文化娱乐产业链平台型公司。

大连圣亚则表示，公司镇江魔幻海洋世界项目已完成奠基。镇江魔幻海洋世界项目包括极地旱雪公园和魔幻秀场两部分，通过为游客提供室外旱雪运动体验、海洋动物魔幻表演、极地与海洋动物展示等，增强游客的游玩体验，满足多样化需求。此外，公司还拥有大连圣亚海洋世界和哈尔滨圣亚极地公园两海洋主题公园。

据了解，大连圣亚的“大白鲸计划”正在稳步推进，旨在打造从上游的原创海洋主题儿童文学，到中游的动漫、影视、衍生商品等，再到下游的儿童乐园、家庭娱乐中心、海洋公园等，品牌分享、内容共享，打通全文化产业链。

部分公司则从上游拓展至下游，以现有的IP为起点，向渠道端和消费端发力，布局影视、游戏、娱乐、主题公园等领域。

华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司拟投资30亿元，开发具有浓厚电影文化特色的文化旅游项目，包括华谊兄弟电影小镇、电影主题公园、室内外实景演出娱乐项目等。目前，华谊兄弟累计签约14个实景娱乐项目。

收入结构有待完善

目前，国内主题公园市场还处于初级发展阶段，门票经济占主导，餐饮零售多为外包租赁，迪士尼开园将加速游客的IP消费热情。

业内人士表示，至2020年，主题公园人次总量上保持每年11.72%的复合增长率。在游客人次稳定增长后，可通过提升客单价的方式促进营收增长。

中青旅相关人士表示，乌镇的门票占收入比为50%，客房收入占比超过20%，餐饮商铺收入为20%以上，主要原因是客流量大，过夜客人比例下降。

而就迪士尼主题公园的全球市场平均水平来看，主营收入来源主要包括门票收入、零售和餐饮收入、酒店收入、游轮度假套餐、度假村俱乐部租赁和销售等，自2014年起零售和餐饮收入超越门票收入成为占比最高的收入来源，多元化的收入结构使得对门票经济的依赖度较小。