拿下全球第2航空配餐公司 海航估值超910亿美元
时间:2020-08-02 23:15
Gategroup北京时间7月7日中午宣布，海航已经确认收到Gategroup共计61.76%的股票出售，加上Gategroup自身仍然持有的620641股，交易双方合计拥有公司63.6%的所有权和投票权。
控股全球第二大航空配餐公司
今年5月，海航集团旗下的海航航空(香港)航空配餐控股有限公司发布了关于公开要约收购所有公开持有的Gategroup股份的要约收购说明书。
当时提出的条件是以53瑞士法郎/股的价格收购Gategroup，并得到了Gategroup董事会的一致赞成。在股票完全稀释的基础上，上述收购价对Gategroup的估值约为14亿瑞郎(14.7亿美元)。在公开要约收购完成后，海航计划让Gategroup退市。
根据Gategroup7月7日发布的最新公告，截至欧洲中部夏令时2016年7月1日下午4点的初次接受期到期，共有1641.4959万Gategroup股份向海航航空(香港)航空配餐控股有限公司出售，对应为Gategroup的2657.6558万股份的61.76%。
Gategroup表示，海航对此阶段的结果非常满意，并乐观地认为公司其他股票持有人会认识到将所持股票出售给海航的益处，让海航在额外验收期(此交易将会有十个工作日的额外验收期，于2016年7月8日开始，并在2016年7月21日结束)继续购得股份。因此海航决定取消要约收购说明书中67%的最低接受比例条件，宣布此项交易成功。预计这项收购的结算将在2016年第三季度末或第四季度初完成。
Gategroup是全球领先的航空餐饮供应企业，从事机上餐饮、机上零售、物流配套等服务。公司总部位于瑞士苏黎世，现在6大洲33个国家设有约160个服务点，员工总人数约2.8万人。其航空餐配业务仅次于汉莎航空旗下的LSG汉莎天厨。
在此之前，Gategroup的客户包括达美航空、美国航空公司、易捷航空、阿联酋航空、美联航、维珍航空等大航空公司。2015年的财报显示，Gategroup收入为29.96亿瑞郎(约合203亿元人民币)，其中80%以上的营收来自南美和欧洲及中东地区，而航空市场增长更为迅速的亚太及拉美地区占比还不到20%。
对于Gategroup的收购，海航表示意在“加快海航国际化发展，增强海航在航食产业领域的能力，产生协同效应”。
值得注意的是，海航集团在国内有自己的餐食公司，旗下的海南航空等则在加速开辟到欧美国家的国际远程航线，而欧洲和北美正是Gategroup最重要的两个市场，收购Gategroup相当于给未来的国际航线开拓准备好了后勤队伍。
此外，根据美国市场调研机构Global Industry Analysts的报告，全球航空配餐市场到2020年将达到176亿美元的规模，其中亚太地区是增长最快的市场，年复合增长率达到5.6%。IATA的另一项调研则称，中国将会在2032年超过美国，成为全球航空客运量最大的市场，被海航集团收购的Gategroup，未来的市场和客户开拓前景也开阔了不少。
平均每月一笔的海外投资逻辑
值得注意的是，在收购Gategroup公司之前，海航集团曾在去年收购了瑞士另一家企业Swissport100%，后者是世界最大航空地面服务及货运服务供应商，为全球约700家航空公司客户提供机场地面和货运服务，业务遍布48个国家的270个机场，年保障乘客约2.24亿人，处理货物约410万吨，年营业收入约30亿瑞郎。
不管是航空配餐企业还是地面服务企业，都跟海航的航空主业相关，以提升航空的航空板块全产业链服务能力。
而在过去一年里，海航集团进行了一系列航空及其上下游、酒店、地产等领域的收购，几乎平均每月一笔。
记者梳理海航的海外收购标的发现，与三大国有航空不同的是，海航的国际化布局不仅限于开通新航线，而是通过收购国外的公司来打造完整的现代服务业产业链，其投资方向主要是两方面，一是业务布局，二是资产配置。
业务布局方面，主要是在航空主业、辅业以及旅游、酒店等上下游的延伸，比如投资蓝鹰航空、巴西蔚蓝航空、澳洲维珍航空，收购红狮酒店、卡尔森酒店等;资产配置方面，主要在伦敦投资了两个地产项目，还收购了美国曼哈顿的地标建筑。
多位行业分析人士认为，从海航集团海外投资的思路来看，是希望将航空和旅游产业链打通，以航空运输、旅行社、酒店、金融及支付、技术等产业为基础完善一站式旅游服务，并将地区型航空公司以及海外参股的航空公司资源整合起来，加速“大旅游”产业的布局。毕竟现在全球经济低迷，企业的估值普遍较低，此时时候可以进行低成本扩张，而后续的资产和业务板块的整合对收购效果的落实也很重要，比如将海外航线与投资的海外酒店、地面服务以及配餐资源协同。
据记者了解，目前海航集团仍在寻求更多海外资产标的的投资，而内部资产和业务板块的重整也在酝酿。而对于大规模海外并购的钱从哪来，海航集团首席执行官兼投资总裁黄琪珺接受外媒采访时曾透露，公司的并购资金来源主要是经营现金流、资本市场、国内的私募股权基金、社会化基金和商业银行等金融机构。
值得注意的是，在近期国家发改委利用外资和境外投资司发布的“鼓励试点企业境内母公司直接发行外债”的公告中，海航和华为是21家试点企业中的唯一两家非国有控股企业。
附：2015~2016年海航海外收购清单
2015年度
5月26日
花销：1300万美元
南非商务航空6.2%股份
南非商务航空集团(Comair Limited)发布股权变更公告，南非商务航空股东Thelo Aviation Consortium出售其全部股份，海航集团旗下荷兰的全资子公司支付1.6亿南非兰特(1300万美元)获得南非商务航空集团6.2%的股份。
6月17日
花销：约2150万美元
红狮酒店公司15%的股份
海航集团从一家位于西雅图的投资基金收购了红狮酒店公司15%的股份，以扩张其在北美地区的酒店品牌与产业。公告中没有披露海航的收购价格。若按红狮周二7.21美元的收盘价计算，海航需为此支付2150万美元
7月30日
花销：175亿元人民币
瑞士空港100%股权
海航集团在瑞士苏黎世与私募股权基金PAI Partners签署协议，全资收购后者持有的全球最大航空地面服务及货运服务供应商瑞士空港公司(Swissport)100%股权。瑞士空港公司在48个国家开展业务，每年营业收入达30亿瑞士法郎。
8月10日
花销：160亿元人民币
爱尔兰飞机租赁100%股权
渤海租赁与Avolon签署《排他性协议》，拟以32美元/股的价格收购爱尔兰飞机租赁公司100%股权，预计收购总价款约26.38亿美元。分析师表示，成功收购Avolon使渤海租赁在成为世界第一大集装箱租赁公司之后，跻身国际飞机租赁业务的一线阵营。
8月28日
花销：不详
伦敦路透社总部大楼
海航投资控股有限公司签约收购传媒巨头英国路透社总部大楼，这是海航集团在伦敦的首个重大收购项目。英国路透社总部大楼位于伦敦金丝雀码头金融区核心位置，是伦敦标志性建筑之一。
11月24日
花销：4.5亿美元
巴西第三大航空23.7%股份
海航集团出资4.5亿美元收购巴西蔚蓝航空23.7%的股权，成为后者最大的单一股东。海航称，双方将合作发展航班共享、开发新航线以及扩大常旅客计划。在其看来，双方合作将长期受惠于中巴两大全球贸易伙伴的庞大乘客量。
2016年度
2月17日
花销：60亿美元
美国IT分销商英迈
美国当地时间2月17日，海航集团宣布拟以60亿美元收购美国IT产品服务分销商英迈(Ingram Micro)。具体的收购协议由海航集团旗下天津天海投资发展有限公司达成，创下中国企业收购美国IT公司最高金额纪录。
4月5日
花销：4.63亿美元
曼哈顿地标建筑 850 3rd Avenue
海航资本集团有限公司同卖方Shorenstein Realty Service以4.63亿美元在纽约曼哈顿完成第二栋写字楼(8503rdAVE)的收购交易。该写字楼位于纽约最黄金地段，总面积61.7万平方英尺，周边有中央车站、联合国总部等地标建筑及众多世界五百强企业，是海航在美国投资的第一栋A级写字楼。
4月11日
花销：近15亿美元
瑞士航空服务公司Gategroup
海航集团提出以每股53瑞士法郎的价格收购Gategroup，得到Gategroup董事会的一致赞成。双方在联合公告中称，在股票完全稀释的基础上，上述收购价对Gategroup的估值约为14亿瑞郎(14.7亿美元)。
4月15日
花销：不详
英国外币兑换运营商ICE
海航已达成协议收购ICE。这是中国企业向亚洲以外地区扩张业务的背景下，对欧洲投资热潮中的最新收购案。海航未透露交易条款。
4月19日
花销：1.31亿英镑
17 Columbus Courtyard 伦敦金丝雀码头商厦
海航国际投资集团有限公司发布公告称，已同意以1.31亿英镑(合1.89亿美元)购买伦敦的一处商用物业。据道琼斯消息，海航国际投资表示，计划购买位于伦敦金丝雀码头的一栋名为“17 Columbus Courtyard”的商业大厦，卖方为Fourteen Ninety Two Ltd.。该物业总楼面面积为195443平方英尺(约合18157.25平方米)，现租予一家投资银行，年租金约为640万英镑(约合922.37万美元)。
4月28日
花销：不详
全盘收购卡尔森酒店
4月28日，海航旅游集团与卡尔森集团(Carlson Hospitality Group，Inc.)宣布达成协议，海航旅游集团将全盘收购卡尔森酒店集团，以及后者持有的瑞德酒店集团(RezidorHotelGroup，AB)一半以上的股权。对于协议的收购价格，交易双方均没有披露。
5月31日
花销：1.14亿美元
维珍澳洲航空
维珍澳洲航空(Virgin Australia)(VAH.AX)已与海航集团达成协议，海航将通过供股向其投资1.59亿澳元(1.14亿美元)。