宇树科技上市，雷军赚了152亿
时间:2026-08-19 14:09
8月19日，宇树科技正式登陆科创板，开盘大涨629.44%，报1100元/股，总市值达4449亿元。以150.80元/股的发行价计算，中一签可赚47.46万元。雷军创办的顺为资本关联方持有1610.6万股，浮盈超152亿元。
8月19日上午，宇树科技正式登陆科创板，成为A股 “人形机器人第一股”。开盘首日股价报1100.00元/股，较150.80元的发行价大涨629.44%，总市值飙升至4449.06亿元。截至目前，宇树科技最新股价报911.87元/股，涨幅504.69%，总市值3673亿元。
按科创板中一签500股计算，打新投资者单签浮盈最高达47.46万元，超越此前上市的频准激光，成为A股全面注册制实施以来沪深两市单签盈利最高的新股。
宇树科技IPO跑出了行业加速度
此次上市，宇树科技的资本之路跑出了行业加速度。从今年3月20日IPO申请获受理到正式挂牌，全程仅用时5个月。本次公开发行股份4044.64万股，募资总额60.99亿元，对应发行市值约609.93亿元；上市初期无限售流通股为3008.77万股，占发行后总股本的7.44%。募集资金将重点投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大方向。
作为即将迎来成立十周年的 “杭州六小龙” 企业，宇树科技的核心竞争力建立在足式机器人的商业化落地之上。公司是全球率先实现高性能四足机器人公开销售与行业落地的厂商，2023至2025年四足机器人累计销量超3.3万台；人形机器人赛道自2023年首款产品H1发布后快速起量，2025年纯人形机器人出货量突破5500台，出货量位居全球第一。
业绩端，公司过去三年完成了从亏损到规模化盈利的跨越。2023年至2025年，宇树科技营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元，复合增速超200%；归母净利润从2023年亏损0.11亿元转正，2025年达到2.78亿元，主营业务毛利率持续抬升。但进入2026年，增长节奏出现边际放缓：上半年实现营收11.52亿元，同比增长48.54%；扣非归母净利润2.44亿元，同比下滑19.34%。公司也在招股文件中提示，行业竞争加剧、技术迭代加速等因素可能导致未来经营业绩出现较大幅度波动。
据中新经纬，梁文锋旗下深度求索、幻方量化和九章资产通过战略配售、网下打新合计获配约119.16万股，浮盈超11亿元。
雷军创办的顺为资本关联方Astrend IV持有1610.6万股，浮盈超152亿元。
美团系是宇树科技持股比例最高的外部股东，通过汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z合计持股数量约3512.36万股，浮盈超333亿元。
4400亿市值大超此前机构预期
首日超4400亿元的市值，大幅超出此前机构的普遍预期。此前建银国际以2026年32倍目标市销率测算，给出的合理市值约为1090亿元；市场偏乐观的产业观点曾预计公司上市后市值有望冲击2000亿元。而开盘市值已达到乐观预期的两倍以上，背后是市场对人形机器人远期万亿级市场的提前定价。
国新证券最新研报指出，“超高市盈率隐含的核心假设是：宇树科技需在未来数年内以远超行业均速的增长来消化当前估值。这一价格买的不完全是2026年的业绩，而是市场对人形机器人远期空间（万亿级市场）的提前折现。”
对于整个产业而言，宇树科技上市的意义远超单个企业的融资事件。据长安街知事援引南开大学金融学教授田利辉观点，其上市 “为A股填补了纯正人形机器人整机标的的空白”，标志着中国人形机器人产业正式从 “技术验证” 与 “讲故事” 的阶段，迈入 “盈利验成色” 的商业化价值验证时代。更重要的是，它为整条赛道确立了首个公开的 “估值锚”，将推动行业告别纯概念炒作，进入以真实订单、交付能力和财务数据为核心的优胜劣汰阶段。
作为A股人形机器人整机第一股，宇树科技的高估值上市将产生双重效应：一方面，龙头的财富效应将吸引更多资本与人才加速涌入赛道，推动上游核心零部件、下游应用场景的协同成熟；另一方面，明确的估值标尺也将加速行业分化，缺乏硬核技术与落地能力的概念标的将逐步被市场出清。